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　　各家银行对风险和收益的权衡方向，在2013年年报及今年一季报中逐渐分化。

　　从贷款结构可以看出，同业扩张市场上，原先激进的民生、兴业步伐放缓，招行、中信、平安等更多中小银行追赶末班车。而零售板块出现新格局，招行零售占比首次被民生、平安赶超。

　　同业扩张分化

　　近年狂飙的银行同业业务在2013年年报今年一季报中出现较大分化。

　　从贷款结构看，2013年上市银行贷款平均增速为12.19%，高于生息资产平均增速，同业资产同比下滑5.92%，投资余额同比增长15.67%，增长部分主要来自非标资产的应收款项投资。

　　“从四季度开始，尽管各家银行同业资产余额持续下滑，但结构的变化并未出现改变，低收益的同业资产配置占比进一步缩小，而买入返售资产以及应收款项类资产等非标资产绝对额仍在上升。”长江证券银行业分析师刘俊在研报中表示。

　　应收账款项投资正逐步代替买入返售资产，成为非标投资的新渠道。

　　据华夏银行人士介绍，具体途径是商业银行找到过桥银行，由其发行理财产品，银行用买入返售或应收账款与理财产品对接，形成同业资产。即商业银行通过单一信托计划以自有资金买入信托受益权产品，计入到同业科目(买入返售金融资产项、可供出售金融资产项、应收账款类投资项)，从而规避信贷规模、投向、资本金要求等监管政策限制，间接实现为客户融资，获得高于银行利率水平的收入。

　　在工农中建四大国有银行年报中，应收款项类投资的相关数据较少，中国银行和建设银行对该项业务并未在年报中单独统计。

　　理财周报记者了解到，截至2013年末，招商银行该项业务变化最大。应收款项类投资净额为2354.15亿元，同比增长了630.63%。其次是中信银行，应收款项类投资余额为3001.58亿元，同比增加431.86%。增速超过200%的还有交通银行和浦发银行。

　　原先在同业市场较为激进的兴业银行和民生银行这一增速明显放缓。兴业银行2013年末投资金额为3286.28亿，增速为195.10%。民生银行的应收款项类投资余额为378.18亿元，同比增长151%。

　　今年一季度，这一分化趋势更为明显。“也许民生是受制于资本压力，兴业也只是基数原因抑或暂时等待。”长江证券银行业分析师刘俊表示。

　　国泰君安分析师邱冠华表示， 2013年及2014年一季度，上市银行同业扩展呈现如下特点：原先同业资产占比较高的银行，扩张速度开始放缓：例如民生、兴业银行；同业业务原偏保守的部分银行，继续保守：例如交行、农行；同业业务原偏保守的部分银行，勇赶末班车：例如招行、中信和中行。

　　银行大量配置类信贷同业资产，带来的结果是高流动性资产缩减，流动性比例下降。“现在同业资产看似整体收缩，实际是从买入返售隐匿到应收账款投资，变相做大同业规模，推高风险。”华南地区一银行业分析师对理财周报记者表示。

　　招行零售贷款占比被超

　　从贷款结构上看，各家银行零售贷款占总贷款的比例均有不同程度提升。值得注意的是，招商银行多年来零售贷款占比第一的位置首次被超越。

　　2013年年报显示，招商银行零售贷款总额占比为36.4%，民生银行这一占比为38.5%，兴业银行为38.4%。

　　“民生银行通过小微企业贷款发力高端零售金融，平安银行借助集团综合金融优势，从信用卡、个人经营性贷款入手。相比之下，招行对投行、资金和对公业务发展要求变得更为均衡，导致其零售贷款占比终于被民生和平安超越。”长江证券银行分析师刘俊表示。

　　“实际上，当前各大银行都在发力零售。”东方证券银行分析师金麟去年年底指出，银行业争夺零售业务的竞争正在加强。“这是利率市场化导致的竞争结局。利率市场化过程中，大企业客户的利润降低，银行的利差快速收窄，各大银行纷纷另谋他路，向高收益资产业务转型，而争夺零售市场几乎成为各大银行的共识。”

　　如中信银行，2011年开始把零售转型作为发展战略，2013年建立了“零售业务经营重心下沉”的目标。即将上任的新行长李庆萍也被寄予改善其零售板块的厚望。

　　平安银行更是从组织架构层面改革零售业务。今年年初，该行选择零售银行条线作为切入点，首创国内“客户事业部”改革的尝试。

　　按照计划，今年将是该行零售条线全面铺开阶段，2015年则是强化零售条线转型关键年，年内逐步建立零售银行“人、财、物、资金”的授权化管理模式。

　　中信核销金额达历年之最

　　转型变革的今年，资产质量成为关注焦点。

　　今年一季度，上市银行不良贷款余额和不良贷款率“双升”的现象仍旧十分普遍。在五大行中，中行的不良贷款总额为803.20亿元，较去年末大增70.2亿元，几乎相当于去年全年的数量；不良贷款率也从去年末的0.96%，上升至0.98%。农行不良贷款余额919.91亿元，比去年末增加42.10亿元，超过去年全年19.33亿元新增额的两倍还多；不良贷款率1.22%，

　　虽然中行、农行等大行不良率较高，但不良贷款生成较慢。显示2013年两家银行资产基础相对较逾期贷款增速排名前三的是浦发、中信、兴业。

　　“中信银行拨备覆盖率处于行业末位，仅为191.91%，较年初下降15个百分点，而贷款减值准备余额增速却居行业首位，隐含其资产质量迅速恶化的态势。同时，与中信情况相似的银行有平安、中行。”一位银行业分析师指出。

　　经历了2012年0.69%的垫底利润增速后，中信银行净利润在去年年中达到5.25%，年末陡增到了26.24%。坐过山车似的利润增幅，可见中信银行去年下半年的“猛冲”劲头，

　　突飙猛进的2013年，中信银行的不良贷款余额为199.66亿元，比期初的水平增加了77.11亿元，比第三季度末的水平环比增加了29.88亿元。其不良贷款率1.03%，环比上升13bp。全年核销53亿元，达到历年之最。目前关注类、逾期类占比仍在上升，逾期率比中期末上升15bp至1.83%。