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农行拟发优先股募800亿 高管立盈利军令状
2014年05月09日   浙江在线台州频道

  今日,备受市场关注的优先股发行有了新的进展,四大行之一农业银行(601288,收盘价2.39元)发布公告称,公司董事会通过发行优先股议案,拟发行不超过8亿股优先股。按每股票面金额100元计,融资最多将达800亿元。

  农行此次优先股发行将全部采取非公开发行的方式。自证监会核准发行之日在6个月内实施首次发行,数量不少于总获批发行数量的50%,剩余数量在24个月内发行完毕。募资主要用于补充其他一级资本。

  继浦发银行(600000,收盘价9.75元)之后,农行成为第二家公布优先股融资方案的上市银行,也是四大国有商业银行中的首家。

  将提升资本充足率0.83个百分点

  农行今日公告称,本次发行对象为符合《优先股试点管理办法》和其他法律法规规定的合格投资者发行,发行对象不超过200人,且相同条款优先股的发行对象累计不超过200人,不安排向原股东优先配售。

  公司声明,除本次优先股发行外,在未来十二个月内尚无其他股权类融资计划,但不排除根据监管要求和资本充足率等情况,通过发行境外优先股补充资本的可能性。

  按照1%的其他一级资本计算,农行其他一级资本较为经济的规模约为900亿元。本次发行优先股募资800亿元,将可提升一级资本充足率和资本充足率近0.83个百分点,分别达到10.08%和12.69%。

  此前,市场预计浦发银行的优先股股息率约在7%~9%左右,而农行在公告中将股息率假定为6%。

  一位券商银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示,优先股的股息率定到多少还要看市场利率水平,“现在银行普通股股息率与理财产品相当,是正常市场里比较少见的现象,说明市场资金的利率水平偏高。”

  日前,兴业银行首席经济学家鲁政委发布最新研究报告指出,当前上市银行市盈率和市净率已达到历史最低位,而股息率达到历史新高,位居各行业之首。数据显示,2013年上市银行的股息率为5.64%,创出2000年以来银行业股息率的新高。

  该报告指出,将上市银行的股息率与其他各类可进行投资的资产收益率进行对比,结果显示,目前上市银行的股息率并不低。数据显示,2013年底前后,除1年期定存利率外,1个月期理财收益率、3个月期理财收益率和1年期AAA级短融收益率均达到有数据以来的最高点,在5.5%~6.2%;而2013年上市银行的股息率为5.64%,已接近这些资产的收益率,远高于1年期定存利率。

  农行表示,本次发行尚需公司股东年会审议通过。另外还需中国银监会、中国证监会等监管机构的核准。

  高管层薪酬将与业绩挂钩

  农行称,假设本次优先股发行总规模为800亿元、股息率为6%且全额派息,在不考虑募集资金的财务回报且优先股股息不可于税前抵扣的情况下,该行每年可向普通股股东分配的净利润将减少48亿元。

  由于优先股股东按照约定股息率优先于普通股股东获得利润分配,在不考虑募集资金财务回报的情况下会造成归属于普通股股东净利润的减少,将导致归属于母公司普通股股东的每股收益、净资产收益率分别下降0.01元和0.54个百分点。

  考虑到上述情况,农行计划合理利用此次优先股的募集资金,强化资本约束、优化资源配置、巩固发展优势、严守风险底线,增强可持续发展能力,力争从中长期提升股东价值,以填补股东即期回报下降的影响。

  “本行承诺在不存在重大突发事件导致本行经营受到重大实质性影响的情况下,在本次优先股发行的当年,本行2014年归属于母公司普通股股东的每股收益即可回到2013年每股收益人民币0.51元水平之上。目前,本行董事长、行长、监事长、执行董事及其他高级管理人员的薪酬由有关部门根据本行经营业绩情况进行核定,如果经营业绩出现下滑,将对本行高管层的薪酬产生重大影响。”这相当于农行为优先股发行立下了盈利“军令状”。

  上述银行业分析师表示,理论上来说优先股会摊薄EPS(每股收益),进而减少普通股的息率,但这还是要看银行的实际业绩情况和盈利能力。如果更充足的资本与出色的资本收益能力相配合,显然能给股东带来更大的收益。

来源: 每日经济新闻  作者:  编辑: 王未未
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